(株)大林組【1802】の掲示板 2016/08/07〜2016/11/08

　
〔Market Flash〕2016.8.25【9:35】そろそろ「ゼネコン株を買える理由」を考えよう～三菱ＵＦＪＭＳ

　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、ゼネコン各社の17.3期1Q決算は想定以上にポジティブな内容と捉えており、決算後の各社の株価は「好業績」をほとんど織り込んでいないと認識している。
各社ファンダメンタルズが好調に推移していながらガイダンスは保守的であるが、これは、ポジティブな業績見通しを開示すると、営業マンが発注者から過度なプレッシャーを受ける可能性があり、営業戦略上、保守的にしていると推察している。
三菱ＵＦＪＭＳではゼネコン株を買える理由として、
（1）短期的には建設物価の安定化により、会社想定を上回るマージン改善が期待できる
（2）中期的には、マージン重視のマネジメントにより、一定水準の収益確保が続くと予想される
（3）CFの積み上がりにより株主還元余力が高まると予想される
（4）海外事業やストック事業といった成長戦略を実行できる企業体力がついてきた―ことなどを挙げている。