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(株)ウエストホールディングス【1407】の掲示板 2018/11/08〜2019/06/14
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>>220
ウエストの太陽光発電所66Mの収益構造って、
売電収入 2,753百万円
・・・・・・・・・・・
減価償却費 988・・（電力小売りの減価償却費も含んでます）
O&M費 284・・（O&M事業の内部売上、原価ベースでは200程度、O&M事業営業利益84）
固定資産税等 120
その他費用 50
営業費用計 1,442
・・・・・・・・・
営業利益 1,311 （営業利益率48%）
こんな感じかもね。金利を控除し、税引き前で1,200百万円程度はありそうですね。O&M（営業利益率30%）を原価ベースで見れば、ざっと13億（税前利益率47%）ですね。
インフラファンドを見ると、例えばいちごグリーンインフラ投資法人（9282）の場合、太陽光発電所の購入価格が高いですし、それによって固定資産税も高く、おまけにスポンサーに没卓られてますし、減価償却を20年均等（ウエストは17年均等）でやっても、
売電収入 1,670百万円
営業利益 326百万円（19.5%）
税引き前利益 212百万円（12.7%）
これで、十分と言えば十分な利益なんでしょうが、ウエストと比べると利益率にかなり大きな差がでてきますね。発電能力は29.4Mでウエストの半分以下に過ぎませんが、取得費用は６６Ｍのウエストと同程度の様です。
ウエストの太陽光発電は66Mに過ぎませんが、利益寄与ではかなり大きそうですね。
rka*****
>>219
ここの強みって、低利での資金調達力もあるかもね。レノバなんかに比べると、やたらに低利なんだよね。
社債利子なんかみると；－
ウエストホールディング第二回無担保社債
発行日 2014/7/1
発行額 5億円
期間 4年
利率 0.1％
ウエストエネルギーソリューション第二回無担保社債
発行日 2017/3/3
発行額 5億円
期間 5年 （半年ごとに5千万円返済）
利率 0.02％
この利率みると、ここってかなりの優良企業なのかもね。太陽光発電所を保有する場合、金利負担って結構大きいんだよね。１％と３％では大きな利益差が出ちゃうんだよね。金利３％なら；－
1億円で購入した太陽光発電所なら、
売電収入 1200万円
管理運営費＋租税公課 200万円（租税公課は年々逓減）
減価償却費 600万円
利行利益 400万円
金利 300万円（年々逓減）
税引き前利益 100万円＋α
金利１％なら、税前が300万に増えるもね。おまけに、管理運営費なんかもウエストなら自分でできるから、更に利益が上積みできるだろうね。