(株)ウエストホールディングス【1407】の掲示板 2018/11/08〜2019/06/14

>>220

ウエストの太陽光発電所66Mの収益構造って、

売電収入　2,753百万円
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減価償却費　988・・（電力小売りの減価償却費も含んでます）
O&M費　　　284・・（O&M事業の内部売上、原価ベースでは200程度、O&M事業営業利益84）
固定資産税等　120
その他費用　　50
営業費用計　1,442
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営業利益　　1,311　（営業利益率48%）

こんな感じかもね。金利を控除し、税引き前で1,200百万円程度はありそうですね。O&M（営業利益率30%）を原価ベースで見れば、ざっと13億（税前利益率47%）ですね。

インフラファンドを見ると、例えばいちごグリーンインフラ投資法人（9282）の場合、太陽光発電所の購入価格が高いですし、それによって固定資産税も高く、おまけにスポンサーに没卓られてますし、減価償却を20年均等（ウエストは17年均等）でやっても、

売電収入　　1,670百万円
営業利益　　　326百万円（19.5%）
税引き前利益　212百万円（12.7%）

これで、十分と言えば十分な利益なんでしょうが、ウエストと比べると利益率にかなり大きな差がでてきますね。発電能力は29.4Mでウエストの半分以下に過ぎませんが、取得費用は６６Ｍのウエストと同程度の様です。

ウエストの太陽光発電は66Mに過ぎませんが、利益寄与ではかなり大きそうですね。