(株)リニカル【2183】の掲示板 2016/11/13〜2017/11/09

すごい急落。素朴な分析

10/30下方修正の理由
１）ＣＲＯ事業において、大型国際共同治験の開始が遅れていること
２）複数の製薬会社において開発計画の見直しが発生しており、当社への発注が遅れている
➜売上 高が当初の予想を下回る見込み
➜利益面は受託計画に従い人件費や家賃等が計画どおり増加し、営業利益、経常利益、四半期純利益が当初 の予想を下回る見込み

通期業績予想については、現時点において変更はござ いません。 なぜなら…

a)今後、期初に採用した人員が稼働可能な状態となる
b)米国主導の日本、アジア、欧州、米国での国際共同治験
c)日本主導の日本、欧州で の国際共同治験
など多数の新規案件の打診がある

8/14　１Q報告
『①ＣＲＯ事業 当社グループのＣＲＯ事業につきましては、日本、アジア、米国、欧州におけるグローバル受託体制の構築を 引き続き強力に推し進めた結果、国際共同治験を中心とした受託案件が増加し、売上に貢献いたしました。
一 方、利益面においては売上の増加が、先行的な人材投資による人件費の増加や東京オフィス移転に伴う費用等を 吸収できず、減益となりました。
②育薬事業 当社グループの育薬事業につきましては、新薬販売後の臨床研究を中心とした案件の受託により人員の稼働率 が上昇した結果、売上及び利益に貢献することとなりました。』

×僅か２ヶ月半前に「①受託が増加した」ばかりで「１）開始が遅れた」と言われても、本当に遅れただけなの？という疑念
×同様に「②人員の稼働率 が上昇した結果、売上及び利益に貢献」してたはずが、「２）複数の製薬会社において開発計画の見直しが発生」って、本当に発注が遅れているだけなの？という疑念
×ｂ）ｃ）の新規案件の「打診」にどれだけの確度があるの？という疑念

結論
「先行投資で体制を整えたら思ったほど受注がありませんでした。」という言訳に、２Qでどれだけ取り戻せているのかあまり期待できないな、通期の目標達成も無理だろうな、という人々が売っているのでしょうね。