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tora3 買いたい 2017年4月20日 12:22
もし前述のようなキャッシュフローの還元強化も行わず、経営陣がこのまま無視を決め込む場合、市場の反応は様子見から大きな失望へ変わるだろう。
しかしこれまでは株価は比較的堅調な推移をしており、経営陣は株主の多くから現経営方針の賛同を得られていると思っているだろう。実態は、明示的な利益目標も株主還元強化方針も示さず、形だけのコーポレートガバナンス方針を示しているだけである。これに明示的に賛同している株主は少ないだろうが、銀行や持合い対象企業は白紙委任だろうから、結果は同じことだ。つまり株主、ひいては市場が軽視されているわけだ。
議決権5%程度のスパークスの提案は物言わぬ他の株主を前にして分が悪い。
スパークスのスチュワードシップ・ファンドは「靴を脱ぐ投資家」として対話を信条としているが、その対話が拒絶された場合、かつ既存株主にも無視を決め込まれた場合、スパークスとして大きな方針転換が迫られるだろう。
今回の公開要求はその一つであるが、既に出来高は萎み市場の関心は薄れている。
良くも悪くもかつての村上ファンドのような攻撃性が無いため、どうせ変わらないだろうという停滞感が市場に漂う。
スパークスは株主総会での委任状争奪戦は否定という報道になっているが、果たしてこのまま対話を続けて経営方針を改善することができるのだろうか。
前述のように、投資有価証券等のストックをすぐに売却しなくても堅調なキャッシュフローを活用すれば、前向きな株主還元方針を打ち出すことは可能である。
そのことに経営陣が気付く、もしくは気付かせる外圧が働くよう、スパークスとして次の一手に期待したい。
白紙委任の大株主には猛省を望む。日本経済をドライブしていないのは自分達であると自覚すべきだ。
また我々投資家もその一助になるように行動するべきではないだろうか。
上場企業であるから売るもよし、買うもよしである。
もし帝国繊維の将来性に期待して買うのであれば、株主として議決権を行使しよう。 -
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tora3 買いたい 2017年4月19日 11:25
【帝国繊維の取り得る現実的な対応】
スパークスが指摘するように、持ち合いによる投資有価証券や現金の積み上がりがROEの低下を招いているのは事実である。
「教科書的」に言えば、株主利益を毀損しているのは反論しがたい正論なのだ。
一方で帝国繊維の経営陣の立場になって考えると、ぽっと出の第三者(株主であるから第三者ではないのだが、そもそもそういう意識は無いのだろう)であるスパークスに指摘されたからといって「はい。その通りです。」と言って売却や株主還元を選択することなど出来るはずがない。
持合い対象企業への説明が困難であるし、創業以来の会社の”メンツ”に関わるからだ。
ではどうするか。
現実的な対応はすぐにできるはずだ。
1.配当性向を直ちに引き上げる
2.事業成長を前提に配当を継続的に増加させることを表明する
3.その上で投資有価証券の売却は、今後の事業投資や事業環境を総合的に鑑みて、検討の選択肢とすると宣言する
(何年以内に売却するといった、具体的な対応は表明しない)
1.はキャッシュフローの範囲内で還元を強化します、という宣言だ。
配当性向の余地を考えると当面はストックを還元しなくても株主還元は可能である。
持合い対象企業も困らないし、”メンツ”も保たれる。
2.と3.は、将来のポジティブな見通しを示すことだ。
具体的なアクションはしないが、株価は期待だけで動く。
そして見通しさえ示せば、今の会長や社長が在任中に対応しなくても批判はされない。次の経営陣が考えればよいことだ。
この対応であれば、経営陣、株主、持合い対象企業の不利益とはならないだろう。 -
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tora3 買いたい 2017年4月18日 12:24
日経新聞の報道「スパークス、帝繊維に資本効率改善を要請」によれば、
>スパークス・グループは10日、5.07%の株式を保有する帝国繊維に対し資本効率の改善を要請したと発表した。保有するヒューリック株の売却と株主還元、投資計画の策定などが要請の柱。帝国繊維側は「単なる持ち合い以上のもの」として、株式売却に否定的な見方を示している。
とある。
「単なる持ち合い以上のもの」として売却を否定するということは、逆に「単なる持ち合い」であれば保有は合理的ではないと、会社側も暗に認めている。
会社側には、どのように合理的であるか説明が求められる。
また、2017年02月13日の適時開示によれば、
「 当社株式の大規模買付行為に関する対応方針(買収防衛策)の継続に関するお知らせ」
”大規模買付行為が当社企業価値及び当社株主共同の利益を著しく損なうと認められる場合”として、
>④ 当社の経営を一時的に支配して当社の事業に当面関係していない不動産、有価証券等の高額資産等を売却等処分させ、その処分利益をもって一時的な高配当をさせるか、あるいは一時的高配当による株価の急上昇の機会を狙って当社の株式の高価売り抜けをする目的で当社の株式の買付けを行っていると判断される場合
を挙げている。
これは「当社の事業に当面関係していない有価証券等」を保有していると、会社側が認めているとも解釈できる。
大規模買付の防衛策としては定型文なのかもしれないが、冒頭の報道とあわせると首尾一貫した説明であるとは言えないだろう。
株式売却の是非以前に、一貫した説明が求められる。 -
314
再び、韓国でマスクがバカ売れしれるらしいけど。
帝国繊維の取引先会社のマスク、また売れてるんじゃないの? -
アメリカがあれだけ強く警告していたのにミサイル発射とは。なめられた狂犬トランプは黙ってはいまい。メンツをつぶされた中国は惨め。
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もっと上がればいいのに❗️
オリンピックのテロ対策にも必要な会社必ず上がってくれると信じたいです😄✨ -
あかんかったか…。高値掴みしたようだ。来週に持ち越すのやめました( ̄▽ ̄;)
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北朝鮮 多量の化学兵器保有か
4/13(木) 17:47 掲載 .
北朝鮮有事へ備え急ぐ=NSCで警戒強化確認―安保法適用も・政府
政府は13日、国家安全保障会議(NSC)を首相官邸で開き、核実験や弾道ミサイル発射を繰り返す北朝鮮をめぐる情勢の緊迫化を受け、さらなる挑発行為もあるとみて警戒・監視に万全を期す方針を確認した。(時事通信) -
参院の外交防衛委員会で今日、安部首相が北朝鮮は「サリンを弾頭につけて着弾させる能力をすでに保有している可能性がある」と発言したそうで。http://www.nikkei.com/article/DGXLASFS13H16_T10C17A4EAF000/
怖いですな。でも、テイセンの株主にとってはムムムな話でもありますな! -
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防衛関連の出遅れ銘柄。ここならまだ恩恵にあずかれる。来週いっぱいは爆上げが続くよ。
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298
マイスター 強く買いたい 2017年4月12日 15:27
石川制作所を買おうと思いましたが、なぜか応援する気になれず。そもそもストップ高ですが。ここは、東京オリンピック関連、テロ対策関連ということで応援する気になれたので買いました。
戦争だけは本当に嫌です。心の叫びです。 -
他の防衛関連銘柄は次々にストップ高
ここは -
静かに上がって行く防衛関連銘柄をお探しの方は
ここですねw -
とりあえず北朝鮮の出方が決まるまでは売る理由なし・・・
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290
sac***** 強く買いたい 2017年4月12日 13:09
高値更新目指して〜✨⤴️ 頑張れ🎉帝国繊維 -
289
app 様子見 2017年4月12日 12:33
ずれ込んだ利益で来期ガツンと上がると期待していたけど、今利確しても良いような気がする
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288
ここは様々なテロ・戦争対策の銘柄でもあります。
生物剤、化学物質、放射性物質、核・爆発物といった、兵器とテロへの対策のための車両や防護服など、様々な製品を取り扱っています。
目先の戦争への備えと、東京オリンピックなどへのテロ対策で必要とされる会社です。 -
スパークスが5.07%保有を報告するとともに、帝国繊維の資産の活用方法についての提言を一般公開したのを機に、指数が大幅に下げているのにもかかわらず、帝国繊維株は昨日今日の二日で約10%上昇しているのはやはり、市場参加者の多くもスパークス側の言っていることに分があるとみているのではないかと思いますよ、飯田時章会長、白石強社長!https://www.sparx.co.jp/opinions/pdf/stewardship-j.pdf
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hau***** 2017年4月23日 21:32
>>320
質の高い書き込みをありがとうございます。
飯田時章会長、白岩強社長以下経営陣に望みたいのは、中間配当を出すか自社株買いをする(あるいはその両方)ことで、「プリンシパル‐エージェント関係は理解している」、「株主還元も考えている」という姿勢を市場に示すことですかね。あと、8月に予定されている日経IRフェアにぜひ出てほしい。これまで株主軽視だったといわれてもしょうがない帝国繊維、スパークスから物言いがついたほかでもない帝国繊維がほかでもない今年、IRの場に出てきたというだけでシグナリング効果が期待できるのではないか、と。