住友ファーマ(株)【4506】の掲示板 〜2015/04/28

１４日にB社は３９６万株の返済取引を実行した。当日の東証の大日本住友（４５０６）の取引数量は９７万株と少ない。この説明は東証の場外取引「ToSTNeT」で説明できる。
ToSTNeT(Tokyo Stock Exchange Trading NeTwork System、とすとねっと)とは、立会時間外取引として東京証券取引所が提供する取引制度(市場)のこと。
概要
通常利用される立会取引(いわゆる時間内取引)では株価を乱高下させる要因になりかねない大口取引やバスケット取引等に対応できるようにするため、立会時間外に行う市場内取引の一種。
思うに、B社は生保など大口機関投資家から株券を借りてこのトスネットで売却したものと思う（買戻しの条件つきで）それの反対売買が１４日に実施されたものと思う。では相対取引の相手は誰なのか?　相手はリスクヘッジをどのようにするのか？（当日の株価に対して数％のプレミアムを載せている可能性はあるが）
我々が買い戻しのときに株価が上がるかも？と期待していたがこの方式だとダメがわかる。