昭和シェル石油(株)【5002】の掲示板 2016/07/27〜2017/12/11

>>369

子会社化と買収を混同されてませんか？

出光がRDSから譲り受ける３３％弱では買収にはなりません。
子会社化できないこともないですが、議決権(50％）をもたないので効果は希薄です。

出光が昭和シェルを買収するには５１％以上の株式取得。
あと18％が必要です。
出光はRDSからの株式譲渡契約で1700億。これも劣後ローンで調達するという厳しい状況。
当然50％以上するにはTOBですが、さらに(ざっと見積もって)800億の調達が必要。
果たして自己資本比率２０％・有利子負債9000億弱の出光は、その800億をどう調達するのでしょうか。
自己資本を切り崩せば自己資本比率が危険水域に突入ですし、さらに負債(銀行が貸すかどうかは別にして)を増やすということもまずいのでは？
増資すれば、出光株主の反発は免れないですし(特に大株主は）。

買収(TOB)となれば、ここの株主は諸手を挙げて喜ぶでしょうけど。

結局のところ、財務が芳しくない出光がシェル買収するのはかなりハードルが高いです。
出光経営陣は自らのお財布事情を厳しくしてまで買収する価値がないから、統合を望んでいたのではないでしょうか。
で、創業家さんがお怒りになっているんですよね。

お金を持っていない人(企業)は、モノ(企業)を買えない。
これも資本の原理です。