(株)島精機製作所【6222】の掲示板 2016/12/21〜2018/10/10

>>482

毎年のように公募増資を行っているユニゾを買って、「公募増資を突然するなんて思わなかった」と言って会社を批判するのは勉強不足と言っていただけですよ。

今の相場水準で割安な銘柄には何かしら理由がありますから、少し調べれば分かる事を調べないのは勉強不足ではないでしょうか。
ですから、反省するべきは愚痴っていた人達の方だと思うんですけどね。

・この会社が浮き沈みの激しい設備投資関連企業であること。過去数年の
　業績を見る限り今が絶頂の状態であること。一度設備投資を行うと
　数年は新規投資は行われないので、今後は業績下向きになること。
→この点は仰る通りです。ですから、これだけの売り残が残っているのだと思います。


・貸し倒れの起こりやすい新興国の中小企業向けに多額の債権（実に
　総資産の半分も）を抱えていること。
→過去10年でここが赤字になった事は結構ありますが、営業利益が赤字でも赤字でも営業ＣＦが黒字だった期があるように、世界的な恐慌状態の時でもきちんと回収していますし、売掛金の特損を出したことはありませんし、貸倒引当金も安定して推移しています。
それに、もし３分の２くらいの売掛金が焦げ付いたとしても、ここの財務状態を見て貰えば分かりますが、倒産するような事はありません。


・上記の弱点を持つにも関わらず、ＰＥＲで２０倍超、ＰＢＲで２倍以上
　と市場平均より大分高い位置まで買われていること。
→確かに現在の株価は割安ではないです。
今期は過去最高益を更新予想ですし、来期も過去最高益を更新すると四季報とかでは予想されています。
ホールガーメントの技術は世界でもオンリーワンの技術で、従来はアパレル製品だけに使われてきましたが、最近は靴や自動車の内装向けの製造装置が作られて出荷されています。
それに飽き足らず、去年からは自社で作った製造装置を使って、服や靴の製造も始めました。
その子会社にはファーストリテイリングも出資して、アパレルの生産現場に革命を起こそうとしています。
（他にも海外の有名ブランドも提携を検討しているとのことです）
そういった価値を考えたら、決して高くはないと考えています。
ただ私はバリュー投資家なので、平均取得単価1820円だったこともあり、4000円前後で大部分は利確してしまいました。
でも残りはずっと保有する予定ですよ。