キヤノン(株)【7751】の掲示板 2018/09/07〜2018/09/21

知り合いの日記の転用です。
VIXに関してコメントしたものを日記に残しておく。VIXの取引の欠点は、原資産がないので、需給のままに、オプションのVIXとは大きく乖離してしまう事だろう。原資産が存在すれば、裁定取引により、原資産から乖離する事は無い。

「ほぼ完璧に理解しているつもりです。オプション取引もやっていましたが、相場が乱高下するときは、エクセルでブラックショールズ式でデルタを計算し、事前にデルタヘッジをする必要があります。いまは日経先物で簡単に儲かる方法を開発したので、オプション取引はしていませんが、月50万円ほどは稼いでいました。株は、株を売買するわけですが、オプションは、売買する権利を売買します。一例をあげれば、日経平均株価が2万円の時に、21000円や22000えんで売買する権利を売買します。例えば、21000円で買う権利を買ったとします。この場合、買う権利がいくらなのかを決定するのが、ノーベル賞を受賞したブラックショールズ式です。しかしこれは伊藤清の伊藤の定理を基にしたものなので、ノーベル賞は伊藤に与えられるべきでしょう。この式に基づき計算すると、株価が20000円の時に21000円（権利行使価格）で買う権利は30円ほどします。売買は実際は、その1000倍単位ですから、3万円です。しかし株価が20000円だから、20000円で買えるのに、何故、21000円で買う権利を買うのかと言う事です。これは、株を20000円で買えば、値下がりすれば、値下がり分損をします。しかし21000円で買う権利を買えば、値下がりしても、損をするのは買う権利を買うために支払った3万円だけです。逆に株価が、22000円に値上がりすれば、1000（22000ー21000）ｘ１０００＝百万円から3万円引いた金額が儲かります。21000円で買う権利を売った人は逆の結果になります。