フューチャーベンチャーキャピタル(株)【8462】の掲示板 2018/10/17〜2018/10/27

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会社業績予想は非開示。今期の当社の業績を大きく左右するのは、言うま
でもなく、2016年12月に顧客情報流出を理由に上場延期となったZMPのIPO
の有無。9 月に ZMP が開発した自動運転タクシー車両に小池東京都知事が試
乗するなどの報道はあるものの、IPO に関して特にリリースはない。
もどかしい状況が続いているが、ZMP が IPO を断念したとの報道もないこ
とから、表記業績予想では、今期中に ZMP が上場し、残り 180 万株を全て今
期中に売却するとの前回レポートと同様の大前提を継続している。180 万株
のうち 60 万株は売出で、120 万株は市場で売却するとの仮定や、公募・売
出価格、上場後の市場での平均売却価格の前提も、前回予想から変えていな
い。ZMP は昨年 6 月に第三者割当増資を実施し 15 億円を調達しており、こ
の希薄化の影響も前回予想同様に考慮している。表記業績予想には ZMP に係
る成功報酬も織り込んだ。なお、ZMP に投資している FVC グロース二号ファ
ンドは連結対象のため、成功報酬は連結決算上、ファンド管理収入に計上さ
れず、非支配株主に帰属する純利益で調整される。
FVC グロース二号ファンドは 2016 年末に償還を迎え 2 年間の延長期間に
入っており、その延長期間終了も今年末に迫っている。ただし、その時点で
IPOが実現していなくても、組合員の合意があれば清算期間を1年程度設け、
様子をみることは可能のようである。それでもなお ZMP の IPO が見通せない
ような場合は、未上場株のまま売却する、組合員に現物分配するなどの方策
が考えられよう。また、ひとまずさらに一部を未上場のまま売却することも
ありえよう。18/3 期 2Q で売却した時の 1 株当り 500 円で残り 180 万株を全
て売却したとすると売却益は個別決算ベースで約 4.7 億円と計算される。な
お、表記の業績予想で織り込んでいる売却益は個別ベースで約 14.2 億円で
あり、これ以外に成功報酬を織り込んでいる。