(株)レオパレス２１【8848】の掲示板 2018/02/10〜2018/05/29

昨日のレオパレスは４９円安の８１５円、３Ｑ決算、会社減益見通し不変を見ての下押で依然として大幅売り長、倍率０．２３倍、逆日歩も５銭のままだ。今朝も若干の安だ。
同社の如き賃貸依存の会社は日本の人口減、高齢者増が足を引っ張るとの懸念に起因する。
ところが現実は真逆で３Ｑの売上３８５億円のうち賃貸事業は８５％、前期比３．５％も伸び、営業利益も２７．５％と大幅増加した。収益の足枷は投資段階にある新規３事業（開発、シルバー、ホテルリゾート等で、売上は１５％、営業利益を１８億円程度押し下げた。賃貸牽引役は法人需要、今年は全戸数約５０万のうち５６．５％が法人利用になってきた。
４年前に比べ学生は１２．３％→９％へ、個人も３８．２％→３４．５％への減少する一方、年平均入居率は１昨年約８７％、昨年約８８％、今年はほぼ９０％と年々上昇中だ。

賃貸事業押し上げの主因はインバウンド。
今年は全国２千万人ともいわれ、国内ホテルは満杯状態、邦人観光やビジネス出張向けの人々は予約に苦労する状態が慢性化してきている。
政府はこれを３年後に４千万人、延べ宿泊者７千万人（１５年２．５千万人）、消費額８兆円（同３．５兆円）に嵩上げ、民パクも解禁としたが設備不足は当分拭えそうも無い。
屈指の治安、高い礼節、四季のうつろい、豊穣な清水、仏米を凌駕する文化遺産、多彩な伝統料理、更に東京五輪となればこの目標は軽く突破するだろう。現在、治安不安の仏米へのインバウンドは８千万人台、大気汚染のタイも３千万人台で超出遅れなのだ。

先週末のレオパレスはＰＥＲ１４．５倍、利回り２．７％と低パー高率利回り銘柄だ。
はやりのカプセルＨは勿論、米国ドライブインＨ設備を遠く凌駕する５０万戸の膨大な資産パワーに加え、海外ホテル無料宿泊などの株主優待サービスとなれば文字通り「人の行く裏に道あり花の山」の実現がすぐそこまで来ているかもしれない。