グローム・ホールディングス(株)【8938】の掲示板 2018/04/26〜2018/06/13

>>294

色々な取り方ができるのは分かります。どこの数値で想定するのかでもかなり話は変わります

保守的な織り込みに関してですが、

①前期当初の売上１８０億　営業利益２０億円（ヘルスケア無し、商業施設有り）
②上方修正売上１５７億　営業利益３２億円（ヘルスケア有り、商業施設無し）
③下方修正売上１３７億　営業利益１２億円（ヘルスケア無し、商業施設無し）

④今期予想売上１５０億　営業利益１７億円（ヘルスケア有り、商業施設有り）

↑の有り無しの定義はLCが言ってる未達分に関する施設に限っての有り無しになります
ザックリ計算になりますが、

②－③でヘルスケアは売上２０億円の営業利益２０億円⇒SPCだからオフバランスされてるはずですので、仲介手数料的なほぼ利益な数字だと考えられます

①－③で商業施設は４３億円、営業利益８億円これは販売不動産としてBSに乗ってるものなのでしょう。純粋な不動産譲渡になると思います

この『期ズレ』が今期予想に乗るなら通常のサブリース業で売上７０億、営業利益４億だとしてこの分の数字が入ると
・売上が１３３億、営業３２億円になるはずです

これがなぜか『保守的に』織り込むと約半減しています。
今までの予想は保守的ではない？保守的って何！！？

ってなったわけです。
考えられたのは仲介手数料が従来高く設定し過ぎていた疑い。
これにより投資利回りが買い手からすると魅力的ではなかったから金が集まらなかった。

それを今期は『保守的＝手数料を安く設定しなおした』ということにして開示してきた可能性を考えると怪しい。と感じました。

少し例が違うけど。
・マンションの仲介手数料を家賃の１か月分にしてたけど、買い手が付きそうで流れたから、来期に入って０．５か月にした。
↑これにすごく似てる現象に感じました。これが当たりなら怖いので弱気になってしまいます。

皆さんはどう思います？？