(株)学究社【9769】の掲示板 2015/04/09〜2021/04/17

増収減益、進捗率110％は予想通り厳しい結果。ここから入塾金無料、授業料無料などのキャンペーンが始まるのでどこまで利益を減らせるのかがカギです。
減益理由は人件費の増加と本社移転。本社移転は小石川中や日比谷高校などの東京東部学校の実績を上げるために東京の中央寄りに本部を置くことを想定したことや、一部上場したステータスを維持するためのものと思われますが、土地代がかかり、減益になるのでは本末転倒な気がします。
実績を見ると、占有率に貢献していなかった小石川中や両国中が増えていますが、東部の校舎数が増えていることを考えると、サプライズではなさそうです。広告的にはいいイメージですがね。

この地合いの中なので、今下方修正を出さなかったのはある意味正解です。
減益効果もありますが、この１年ほとんど上昇がなかったので、直近の株安にもほとんど無反応。
減配はないと思うので、下方修正は配当を意識して値上がりしてからでも遅くはないです。