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南無全値戻心経

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  • 2018/09/14 06:49
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    金融システムへの急激な資金流入が発端

     しかし、これだけではバブルの発生から崩壊までの進展を完全には説明できない。なぜ金融システムは突如として与信基準を緩和して融資を行うのだろうか。われわれの仮定では、ある時、金融システムへの急激な資金の流入が起こるのが発端となる。この資金は有望な投資対象の有無に関係なく、何らかの形で活用される必要があるため、金融機関は新たな借り手を探す。多くの場合、家計がこの膨張した資金の大部分を受け入れることになるが、おそらくは住宅が担保として優れているように思われるからだろう。

     その一例として、米連邦準備制度理事会(FRB)のバーナンキ元議長が指摘した世界的な貯蓄過剰が当てはまる(東アジア各国の政府が1997~1998年の危機の再発を防ぐためにドル建て資産を貯め込んだことによる)。他の例では、経済歴史家は1980年代初めの中南米の債務危機の一因として、1970年代の原油価格の上昇を指摘している。原油価格上昇によって原油生産国では棚ぼた式の利益が生じ、英国と米国の金融システムには中東諸国から膨大なオイルマネーが流入した。米英の大手銀行はこの資金を中南米での積極的な融資に利用した。

     大恐慌とグレート・リセッション(米国の金融危機後の深刻な不況)の研究家は、両方の事例に先立って所得格差の急激な拡大があったことを指摘している。高所得の家計では所得の大部分が貯蓄に回るため、所得格差の拡大は自動的に金融システムへの資金流入につながる。

    アティフ・ミアン

  • >>1017

    バブルの発生から崩壊への進展

     問題の進展の順序は一貫している。始まりは、借り手の経済状態の見通しが改善していないにもかかわらず与信基準が緩和され、融資が拡大することである。融資基準の緩和によって、家計債務は急激かつ大幅に増加する。この借り入れの大半は不動産の購入に充てられるため、多くの場合において住宅価格が大幅に上昇する。しかし、数年後に債務不履行が膨れ上がり、金融機関は与信の引き締め(多くの場合は急激な引き締め)で対応する。すると、借り入れで押し上げられていた家計支出は落ち込む。最終的には債務不履行の増大が原因となって銀行危機が発生し、景気後退はさらに増幅され、失業者が大幅に増加する。

     このシナリオによって、1980年代の英国と米国、1990年代のタイ、2000~2010年のギリシャ、アイルランド、スペイン、米国、2005~2016年のブラジルなどの数多くの事例が説明できる。予言は極めて危険だが、オーストラリア、カナダ、トルコでもこのシナリオが進行中であるようにみえる。

     合理的な経済主体を前提とする標準的な理論では、負債が増加してよいのは、将来の経済成長が期待できる時だけである。将来の所得が増加して、所得に対する返済比率が最終的に低下するのであれば、借り入れで支出を増やすことは合理的である。しかし、実際のデータでは、債務の増加の後では一貫して経済成長の減速と所得の低下が起こることが示されている。これらの一貫性のあるサイクルは、おそらくは行動的なバイアスによって説明可能である。例えば、人には借り入れで支えられている好景気が持続する可能性を過大評価するバイアスがある(外挿的期待)。

  • 伝統的な見方では、景気サイクルの主因は「生産性」と「技術」に対する「ショック」である。すなわち、景気後退が起こるのは、労働者と設備の経済生産効率が低下した時である。一方で、われわれ(アティフ・ミアン/アミール・サフィ)の研究では、景気サイクルの重要な要因は生産効率に対するショックではなく、信用供給の変動であることが示されている。さらにこの信用供給の変動の影響を主に受けるのは、企業ではなく家計の借り入れと支出である。借り入れにけん引された家計の需要は、過去半世紀における世界各地の景気変動の重要な要因だった。研究では、国内総生産(GDP)に対する家計債務比率が急上昇した後には、必ず経済成長が減速することが示されている。2000~2010年の米国の経験は異常ではなく、むしろ近年の歴史を通じて世界全体で示されているパターンに沿ったものだった。

  • >>1015

    ドルが下落すれば、米国の多国籍企業にとっては海外利益をドルに換算した際の収益への逆風が弱まる。世界的にはドル安は、ドル建てで取引される石油や銅などコモディティ(商品)価格を押し上げるだろう。

     ただ、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ(BAML)の G10為替戦略部門のシニアアナリスト、ベン・ランドール氏は、通商紛争が激化すれば、ドルが上昇する余地は残ると述べる。同氏はユーロの対ドル相場が7-9月期に、現在の1ユーロ=1.1550ドルから1.12ドルまで下落するとみる。だが今後1年には、ドル高の勢いは弱まるとし、BAMLはユーロが1.20ドルの水準まで値上がりすると見込んでいる。

  • >>1014

    先進諸国のおおむね底堅い経済指標を受けて、ドルはユーロや円に対して比較的安定した動きを見せている。

     先週7日公表の8月の米雇用統計では、賃金が大幅に上昇。失業率は過去最低近辺にとどまった。日本は1-3月期(第1四半期)にマイナス成長に陥ったが、4-6月期はプラス成長に回復。ユーロ圏の4-6月期国内総生産(GDP)伸び率はやや鈍化したものの、7月に米国と欧州連合(EU)の通商協議が進展し、域内企業を取り巻く不透明感が一部払しょくされた。また、なお緩和的な欧州中央銀行(ECB)の金融政策が、今後数カ月の経済成長を支援するだろうとINGは指摘している。

     仏ソシエテ・ジェネラル(ソジェン)のストラテジスト、キット・ジャックス氏は、新興国とは対照的に、欧州と日本は「現時点でほとんど投資家に動揺を与えていない」と指摘。ドルは主要貿易相手国の通貨に対し、およそ10%過大評価されているとみる。

     またFRBが現在の米利上げ局面が終わりに近づいていると示唆しない限り、現在の新興国売りが収まる公算は小さいもようだ。新興国通貨に対するドル上昇は市場を揺るがし、新興国の株・債券は数年来の安値まで売り込まれた。過去何年も値上がりしてきたMSCI新興国指数は先週、弱気相場入りした。

    米金利の上昇に伴い、新興国は、近年膨らませきたドル建て債務の返済に行き詰まるとの懸念が高まっている。また米金利の上昇で、投資家は低リスクでより良いリターンが得られるようになり、新興国資産の妙味も薄れている。

     BNPパリバ・アセット・マネジメントの通貨部門責任者、アドナン・アカント氏は「米経済はリセッション(景気後退)から程遠く、FRBが新興国の状況だけを理由に、引き締めを止める可能性は低いだろう」と指摘。新興国売りは断続的ながら、当面続くと予想する。

     CMEグループによると、フェデラルファンド(FF)金利先物は先週末7日時点で、FRBが年内さらに2度以上利上げする可能性を79%織り込み、予想確率は1カ月前の約60%から上昇した。

  • 今年に入ってからドル動向には2つの側面がある。

     ドル高は新興国の株・債券に大きな打撃を与え、今後数カ月に一段とドルが値上がりすれば、新興国を不安定化させる恐れがあるとの懸念を強めている。

    しかしながら、ドルはここ数週間、成長見通しが悪化し始めているにもかかわらず、ユーロや円など、先進国の一部通貨に対しては売られている。

    投資家は目下、このドルの二面性がもたらす影響や、今後もこうした流れが継続・加速するのかを見極めようとしている。ドルの動向を巡る議論はまた、国際金融市場におけるドルの重要性をあらためて浮き彫りにしており、通商摩擦や米国の財政刺激策、米連邦準備制度理事会(FRB)の追加利上げ観測を巡り、それぞれ異なる影響が交錯する状況を示唆していると言えそうだ。

     円やユーロに対するドル安は、日本やユーロ圏にとってはありがたくない展開だ。ドルに対する通貨高は、輸出競争力を弱め、インフレを抑制する。

     一部のアナリストは、年末にかけてドルがユーロや円に対し売られやすい展開になるとみている。2018年初頭のドル高は、2017年から始まった広範なドル安トレンドが一時的に反転したにすぎないという。

     通商摩擦を巡る緊張緩和や米減税による影響の後退、利上げに対するFRBの消極姿勢が実体化すれば、ドル売りを加速する引き金になるとみられている。

     ユーロ、円など主要6通貨バスケットに対するドルの価値を示すICEドル指数は、8月の高値から1.7%低下。ただドルはこの間、トルコリラやアルゼンチンペソ、南アフリカランドなどの新興国通貨に対しては急伸している。

     ブランディワイン・グローバルのポートフォリオマネジャー、ジャック・マッキンタイア氏は「今年に入ってのドル高は、カウンタートレンド(逆張り戦略)とみている」とし、「真のトレンドはドル安だ」と述べる。

  • カルビン・シー氏は、トランプ政権のドル安選好と予測不可能な政策行動が重なって外国為替市場への重大なリスクとなると指摘。確率は低いとはいえ、米財務省がドル売りで介入する可能性を投資家は無視できないと分析した。

  • >>1011

    欲の深い連れのトコに遊びに行った  2018/8/14(火) 午前 0:31
    頼まれもせんのに用語解説などウダウダ3時間ほどやる
    天井の形の講釈 首つり(高値ツラ合わせ)と団子天井
    団子天井は急落すること 過去に付けた高値にツラ合わせしたあと
    下げ続行することなどしつこい説明
    ナニ見てもぜんっぜんわからん連れも時間軸と値段軸の話は
    ちっとは通じるようになってきた  行くたんびにウダウダやるから諦めてるようだが。。
    しこたま飲んで昼寝から目覚めたときの講釈は自分でも恐ろしいくらい能弁
    脳みそのなかで何か気持ちよい物質が弾けてるような気がする
    遠い昔に覚えたコードと銘柄がどどっと溢れてくる
    連れのPCはノートなのでつぎは検索しやすいようにテンキーなど持ってってみるか
    まあ 喜ばれないな

    お土産として持ってった過去の品物は全部喜ばれなかったが今年は初めて喜ばれた
    ハッカ油を消毒用エタノールで10%に希釈したハッカ油スプレー
    100均でアルコール対応のアトマイザー求めてハッカ油希釈液詰めたら喜ばれた
    制汗用と虫よけ対策として使えることは知っていたので理解は早かった
    あと台所の生ごみのニオイも抑えられるなどといいながら
    もうひと組の連れのオッサンの腕にひと吹き
    使い道=結果が見えにくいものは喜ばれないわ

    口座になけなしのカネ入れて10円かそこらのサヤ抜き売買
    連れが1年以上かけて10円取るのにこっちゃ3日で10円取る
    同じ値幅を短期間で取ったほうが高効率っしょ?
    連れが10円を1年で取る期間中に5回回転してる
    だーかーらー チャート比較して速いか遅いかを見るのよ
    ウダウダゆうとったら

    あのね オーバーキャパシティーだからもう右耳から入ってそのまま撥ね返すよ
    反抗期に入ったか

    で まあ 次の安心安全確実の買い場を指定して買い銘柄何候補か調べなさい
    ゆうた日付けの前の週に週足チャート集買いなさい
    などと相変わらずひとこと余計なアドヴァイス ☆⌒(*^-゚)b(゚∇^d)(b^ー゚)d(゚ー゚@)ぃぇぃ♪

    .

  • >>1009

    えええぇぇぇぇぇっぇ                                         


    そらないわ
    8604ヘトヘトだけちゃうんか                   
    わしの暦では

    えーとえと

    .

  • 「9月12日転機説」を唱えるのは大和総研の小林俊介エコノミスト。米国では中間選挙に向けて候補者を決める予備選挙がこの日に終わる。トランプ大統領は共和党内の仲間を増やすために持論の通商を重視してきたが、予備選が終われば「浮動票を獲得するため減税やインフラ投資に力点を移す」とみる。

  • 四季報も週足集もカネ儲けの資料だからそれなりのモト入れとする
    週足集からJQ中心に46銘柄抽出して13銘柄に絞った
    三振前のバカあたりなのか出合頭の正面衝突なのか
    8/1に昼寝(爆睡4時間:気絶ともゆう)後チラ見してどこやったかなー
    9888ゆーいーえっくす2枚くらいこうてみっか っつって8/2寄り 
    こうたらいきなり当たりやったわ
    この1700円に寒い投資は甲斐があったで
    チャートでやる当てもん ゆかいやでー
    新値抜けの順張り 材料株の押しを狙う逆張り
    満たされてもなおアレの欲張りと ぜーんぶ持ってるよ
    h ttp://kanemochi.kyokasho.biz/archives/5779

    それにしてもや 4062イビ様の下落  2018/8/5(日) 午後 6:08
    3末下落時こんなん相場あるっかい思うて買わんかった
    悪決算とはいわんが日数通りの騰落したぁ思うたら穴あけ大陰線
    市場コンセンサスが予想を下回ったなどと歯切れの悪いコメント
    證券屋はバカなのか
    「ゆめ」の1万円も済んでちょもらんま こうたらあきまへんえ
    山高ければ谷深し 谷深ければガケ険し
    ボックスで動かしていますてホンマのコトゆえやッ
    わしがなんぼほたえてもなんも変わらんが
    JQ6400不二工機 膨張弁ってなんやねんでググったらトップメーカーらしい
    こうたらあかんえ あかんえゆうて下げて流れつつあるから見てもあかんえ
    この軍艦チャートは目が腐るえ
    クルマにエンジンがなくなってもエアコンは要るさかい まーナンだアレだ
    仕上げに艦尾アンテナ立ててちんぼつ 時間的に(b´∀`)ネッ!

    機械の一角が潰れてケンセツの下げなど2段目の下げ途中なのか
    ホルダーにしてみれば指数換算体感は▲2000円くらい
    オバケもモドラーヌアルファやし あとどの業種が潰れるのか商社か
    どどクソ指数はナゼか知らんが値持ちさせて下げさせたくないようだ

    .

  • よおッ ハマチぶりッ                                      


    きょうナー  2018/8/1(水) 午後 11:23
    昼早う 追い返されたよってトナリの駅の真ん前にある本屋行ってん
    ほんでな ゴールデン・チャート社から出とる週足集っちゅの初めてこうた
    初めて買う株関係の本♪
    写真師にもろたんは2002年9月20日まで収録分 投資レーダー社刊

    短期決戦やったらコレでええけんど 日刊ゴールデンクロス
    h ttp://www.goldencross.jp/


    淫婆ええ感じ
    とか思い返して在庫見たら入っとらなんでん どう思う? ぼけとんでー
    損いっとるわけでなしそらそれでヨシとせんか
    せっかく京都の大将が反転するかも知れん上値予想してくれとったのにザンネン
    ヘッジがないだけに来週の買いはギャンブル・トレードになりそ
    正確を期するために直近6か月前からの日足は書いてんけど
    かなりあばうと まだなんの線も引いてへんしー

    NやらTやらは見づらいよって淫婆でウリカイの判断が正しいように思ったりして。。・・・
    前回穴埋の1260円どころですったもんだが予想されるものと思われ ちゃう?

    .

  • 世界的な金融危機が発生した2008年に米財務省で企業再編の責任者を務めたジェームズ・ミルスタイン氏は、次の景気下降局面が今後2年足らずで訪れる可能性があるとの見通しを示した。

      ミルスタイン氏は12日のブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、トランプ米大統領の通商政策の下でエスカレートする貿易戦争について、「設備投資を減らし、米国の消費者と生産者のコストを増やし、米国の製造業の売り上げの機会を縮小させる」公算が大きいと語った。

      スコット・マイナード氏率いる米投資顧問会社グッゲンハイム・パートナーズはこの日、同社の投資銀行部門が、ミルスタイン氏が創業した事業再編助言会社ミルスタインの買収で合意したと発表した。

      ミルスタイン氏(63)は、景気が悪化する場合、レバレッジ(借り入れ)の行き過ぎた活用が、テクノロジーおよび工業セクターを脆弱(ぜいじゃく)にすると分析。非常に多くのマイナス要因が重なる状況を「パーフェクトストーム(悪いことが同時に起きる破滅的状況)」と呼び、「これは極めて恐ろしいシナリオだ。文字通り資金逼迫(ひっぱく)が起きるだろう」と語った。

  • もしも7・17までにドル円が110円をキープした場合、

    まずは120円を目指すことになる。

    7月大底説は誤りで、2015年末からの下落トレンドに終止符が打たれることになる。

  • ワシントン(CNN) 米国防情報局(DIA)が北朝鮮の金正恩(キムジョンウン)朝鮮労働党委員長について、少なくとも現時点では、完全な非核化を遂行する意図はないとの見解をまとめたことが3日までに分かった。DIAの内情に詳しい政権当局者が明らかにした。

  • 現在2.5%の米自動車関税が25%に引き上げられると業績には大打撃となる。米国への総輸出は332万台。日本車の主要車種の現地での平均販売価格は直近で約2.8万ドルだ。これらを掛け合わせ、関税が25%に引き上げられたと想定すると、単純計算した影響額は2兆3000億円になる。大手6社の18年度の営業利益見通し(4兆550億円)の5割強に相当する規模だ。

     メキシコ、カナダからの対米輸出は関税引き上げの対象外となる可能性も指摘されている。日本からの輸出車だけに高関税が適用される場合でも1兆2000億円の影響が生じる計算だ。

     韓国勢への打撃はもっと大きくなる恐れがある。韓国国内からの輸出が多いためで、現代自動車、起亜自動車には最大で約4600億円の影響が出る。前年の税引き前利益(合計約5560億円)の約8割にあたる。

  • クソゲー  2018/6/11(月) 午後 7:35
    4751のピグでは池田理代子氏のベルばら祭り
    男装用の追証。。ちゃうわ お衣装
    課金次第だからもらえないのはエエとしても
    腐女子(んー 死語か?)の必須ドラマ展開はいまもBLか

    BLの先駆けだと勝手に思ってる作品は
    山岸涼子先生の 日出処の天子(ひいずるところのてんし)


    ht tps://ja.wikipedia.org/wiki/日出処の天子
    初連載が始まったときの雑誌「LaLa」を手に取って
    スッゲー線だなって思ったさ

    スマホも持たん70過ぎのハゲでヨレヨレのオジンが
    なにゆうてけつかんねん て思うてるやろ
    散逸したがコミックス全巻持ってた
    LaLaで他の作家たちの作品を知った
    いしかわじゅんとか吉田秋生とかそうゆうの

    うむ   38年前だぜ
    読み物として超おすすめ


    赤江瀑(あかえ ばく)の蝶の骨 まあ読んでみれ((ノд`*)っ))
    h ttps://www.amazon.co.jp/蝶の骨-1981年-徳間文庫-赤江-瀑/dp/B000J7Y6RW


    予定投稿オワリッ  あすたらびすた ベぇベ


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