(株)ベルシステム２４ホールディングス【6183】の掲示板 2016/05/27〜2017/11/30

>>628

3Q決算短信補足説明資料によれば、人件費等の上昇が最大の利益押し下げ要因で-5.6億円。旧BBコールへの発注量減少の-1.8億円を大きく上回ってます。
四半期ごとの営業利益率をみても、1Q 8.6%→2Q 7.3%→3Q 6.6% というように、このところどんどん低下してます。
最初に原価を出して仕事を取っていても、1年契約の仕事だったりすると、後で賃金を上げざるを得なくなり、計画通りの利益を確保できなくなる、ということも起こりえるわけで。
ただ、新規受注や契約更新のときには、おっしゃる通り上昇した人件費に見合った額で仕事を取ることができるはずで、先日来の株価下落のきっかけになったみずほ証券のレポートでも、18年2月期は価格転嫁が浸透して２桁増益に転じると予想されています。
人件費上昇による今期減益も、価格転嫁による来期増益転換も、１月の3Q決算発表直後に出た三菱UFJモルガンスタンレーなどのレポートに、すでに出てることで、みずほのレポートの内容にさほど目新しさはありません。違いといえば、他社が据え置いた目標株価を、みずほだけ1310円→1170円と大幅に引き下げたことくらいです。