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(株)メタップス【6172】の掲示板 2018/01/18〜2018/01/21

三菱UFJモルガンスタンレー証券のレポートが出ましたね。

18/8 期1Q 決算発表翌日に、ICO の会計処理についての訂正をリリース
投資アクション(目標株価、業績予想)
弊社予想を上方修正、目標株価を590 円(従来460 円)に引き上げるが、
カバレッジセクター内における同社の今後の株価パフォーマンスが相
対的に下位になると考え、レーティングはUnderweight を継続する。
投資判断理由
仮想通貨関連で大きな業績貢献を織り込んでいた同社の株価は、今後は
下落すると考え、Underweight を継続する。
主な理由は以下の2 点。
(1)弊社予想の上方修正の主因は、仮想通貨の購入の際のクレジット
カード決済代行だが、売上総利益率は低く、利益貢献は限定的である。
(2)韓国子会社におけるICO(Initial Coin Offering)で調達した仮想通
貨の会計処理について、決算発表の翌日に訂正を発表、同社の業績への
信頼度は低下したままであると考える。
カタリストとリスク
株価下落カタリストは、18/8 期の会社予想として、営業赤字予想が発表
されること、および20/8 期の会社目標数字(=取扱高1 兆円、売上高
1,000 億円、営業利益100 億円)の達成が困難という見方が広まること。
株価上昇リスクは、M&A による18/8 期の売上高の増大、および「調整
後の営業損益」の黒字化など。
株価の変動要因として、ICO で調達した仮想通貨イーサリアムの価格の
変動も考えられる。